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零利率下限、货币政策与金融稳定

2019-06-02 13:51 小编: admin

        

        

        
        

         第 卷 第 期 财经仔细考虑 43 1 Vol3 No 年 月 2017 1 Journal of Finance and Economics Jan017  ∗ 零利率下限 钱币保险单与筑不变、 , 1 2 3 4 , , 杨 光 李 力 彭浩达     ( , ; , ; 南开大学人员 节约研究所 天津 南开大学人员 柴纳特色社会主义节约建设协作创始激励 天津 1. 300071 2. 300071 , ; 现在称Beijing大学人员 光芒管理学院 现在称Beijing 3. 100871 , ) 柴纳人民大学人员 汉庆节约筑学院 现在称Beijing 4. 100872 : , 摘 要 文字经过结构表现零利率下限约束的 样板 零碎讨论了在零利率下限      DSGE . :() , 外原不顺侵犯人身对节约的势力 仔细考虑末后预示 1 当名利率吃或喝零利率下限时 微观节约 , 、 、 筑体系的不不变性和软弱性将夸大 对投资的收益的内部不顺势力 膨胀 信誉和对立面节约变量 .() , , 这种势力也将被明显膨胀。 2 当在零利率下限时 规矩的泰勒原理无法灵验地不变节约 最适度悲痛 , 钱币保险单判定不应只关怀产出缺口和钱币贬值缺口。 还应坚持到底资产价钱和信誉和适当地的MEA。 .() , 电平作出反应 3 钱币保险单更恳求保留产出缺口的不变。 但很难灵验地使萧条房价和信誉 . , 的动摇 只在微观当心保险单和反包围控制钱币保险单 只这么,节约体制和筑才干失掉保证 . , , 零碎全部不变性 应对不顺侵犯人身 柴纳应额外的使完美微观当心接管边框。 和钱币 保留微观节约全部不变的无效保险单结成。 :

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